SoftBank a trouvé une nouvelle combine pour financer sa tournée générale dans l’IA : créer une boîte, l’appeler Roze, et l’introduire en Bourse aux États-Unis avec une valorisation qui frôle les 100 milliards de dollars. Selon le Financial Times, l’IPO pourrait même avoir lieu cette année. Oui, cette année. Parce que quand t’as dépensé environ 30 milliards dans OpenAI et que tu commences à sentir le plafond de verre de ta dette, faut bien trouver des solutions créatives.
Roze, concrètement, c’est une entreprise qui va construire des data centers, avec potentiellement ABB Robotics dans le coffre (SoftBank a racheté le fabricant de robots l’année dernière). L’idée, c’est de combiner les actifs énergie, terrain et infrastructure déjà existants de SoftBank avec la robotique industrielle, le tout habillé en « compagnie IA et robotique ». Un genre de LEGO financier où tu claques des briques entre elles en espérant que le marché y croie.
Masayoshi Son, le fondateur, voit grand. Très grand. Il prévoit un analyst day en juillet dans un data center au Texas pour vendre son histoire. Mais certains executives de SoftBank, eux, voient surtout un planning et une valorisation « trop ambitieux » – comprenez : complètement irréalistes – surtout avec les incertitudes géopolitiques qui planent. Mais bon, depuis quand un petit détail comme la réalité a arrêté Son ?
Le problème, c’est que SoftBank commence à suer. Le groupe est proche de ses limites d’endettement et doit vendre des actifs pour continuer à claquer du fric. C’est un peu le gars qui a trop picolé et qui cherche une nouvelle carte de crédit pour payer l’addition. Roze, c’est cette carte. Si l’IPO passe, ça donne un ballon d’oxygène. Si ça foire, SoftBank risque de se retrouver avec un joli trou dans son bilan et une valorisation en chute libre.
Alors, difficile de dire si Roze sera une future licorne ou une future douille. Ce qui est sûr, c’est que l’empire bâti sur la hype IA commence à montrer des fissures. Et comme toujours avec SoftBank, on se demande si on regarde un génie ou un joueur pathologique. Peut-être les deux.
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