Le club des 1 000 milliards de dollars s’agrandit. Micron et Broadcom viennent de franchir ce seuil symbolique, portés par la frénésie d’investissement dans l’IA générative. Après Nvidia, AMD et TSMC, ce sont désormais les acteurs de la mémoire et du networking qui récoltent les fruits de la ruée vers les data centers.
Micron, le fabricant de puces mémoire basé à Boise, a vu son cours bondir de plus de 150% sur un an, porté par la demande explosive en HBM (High Bandwidth Memory) indispensable aux accélérateurs GPU de Nvidia et AMD. Chaque GPU dernier cri nécessite jusqu’à 80 Go de HBM3e, et Micron est l’un des trois seuls fournisseurs capables d’en produire en volume. Résultat : son chiffre d’affaires a doublé en deux ans, et sa marge nette a grimpé à 35%.
De son côté, Broadcom capitalise sur ses puces réseau et ses ASIC personnalisés pour l’IA. La société a décroché des contrats majeurs avec Google et Meta pour leurs puces TPU et MTIA, tout en dominant le marché des commutateurs Ethernet haute performance nécessaires aux clusters de milliers de GPU. Son PDG Hock Tan a annoncé un carnet de commandes record de 45 milliards de dollars pour ses produits liés à l’IA.
Cette entrée dans le club des 1 000 milliards marque un changement dans la dynamique du marché : les investisseurs ne se ruent plus uniquement sur les concepteurs de GPU, mais cherchent les maillons forts de la chaîne d’approvisionnement. « C’est le signal que la demande en IA est durable et qu’elle profite à toute l’infrastructure, pas seulement aux stars des semi-conducteurs », commente un analyste de Morgan Stanley.
Reste que ces valorisations vertigineuses reposent sur des hypothèses de croissance quasi exponentielles. Toute inflexion dans les dépenses des hyperscalers pourrait faire dévisser ces géants. Mais pour l’instant, la fête continue. Et le prochain sur la liste pourrait être SK Hynix, l’autre champion de la HBM, qui flirte avec les 900 milliards.
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